Letras del tesoro rentabilidad negativa

ejemplo de bonos de rendimiento negativo

Thomas Kenny es un experto en inversiones, incluyendo bonos, ETFs y fondos de inversión. Tiene más de 25 años de experiencia en el sector financiero y es socio y cofundador de Boston Investor Communications Group, una empresa de comunicación para fondos de inversión y otros proveedores del sector de la inversión.

Thomas J Catalano es un CFP y asesor de inversiones registrado en el estado de Carolina del Sur, donde lanzó su propia empresa de asesoramiento financiero en 2018.  La experiencia de Thomas le da experiencia en una variedad de áreas que incluyen inversiones, jubilación, seguros y planificación financiera.

A partir de finales de 2010, los Valores Protegidos contra la Inflación del Tesoro (TIPS) comenzaron a cotizar con un rendimiento negativo. Los inversores estaban pagando al gobierno dos veces al año por el privilegio de mantener su deuda en lugar de recibir sus pagos de intereses bianuales.

La respuesta es que el rendimiento de un bono TIPS es igual al rendimiento del bono del Tesoro menos la tasa de inflación esperada. Esta es una característica esencial de los TIPS: están diseñados así. Como resultado, cuando los bonos del Tesoro estándar se negocian con rendimientos inferiores a la tasa de inflación esperada -como ha sido el caso desde finales de 2010- los rendimientos de los TIPS caen en territorio negativo.

rendimientos negativos

¿Son los bonos una buena inversión? Los inversores deben tener en cuenta varios factores, entre ellos el tipo de bono, la cantidad de interés que paga el bono y el tiempo que estará inmovilizada su inversión. Los inversores también deben sopesar su tolerancia al riesgo con el riesgo de impago de un bono, es decir, que la inversión no sea devuelta por el emisor del bono. La buena noticia es que los bonos del Tesoro (T-bonds) están garantizados por el gobierno de Estados Unidos. Pueden ser buenas inversiones para aquellos que están en o cerca de la jubilación, así como para los inversores más jóvenes que buscan un rendimiento estable.

Los bonos son títulos de deuda emitidos por empresas y gobiernos para obtener fondos. Los inversores compran bonos poniendo una cantidad por adelantado como inversión inicial, llamada principal. Cuando el bono expira o vence -la fecha de vencimiento- los inversores reciben el reembolso de su capital. A cambio, los inversores suelen recibir un pago de intereses fijo y periódico de la entidad que emitió el bono.

Los bonos, incluidos los T-bonds, pueden ser una buena inversión para aquellos que buscan un tipo de interés fijo. Aunque los bonos y los bonos del Tesoro son populares, tienen algunas desventajas y riesgos asociados y pueden no ser ideales para todos los inversores. Este artículo compara los pros y los contras de los bonos del Tesoro y si un bono es una buena inversión para los inversores más jóvenes y los que se acercan a la jubilación o están en ella.

bonos de rendimiento negativo frente a efectivo

Los bonos que se negocian en el mercado abierto ofrecen efectivamente un rendimiento negativo si el precio del bono se negocia con una prima razonable. Los precios de los bonos cambian de forma inversa a los rendimientos de los bonos: cuanto más alto es el precio del bono, más bajo es el rendimiento. En algún nivel, el precio de un bono aumentará lo suficiente como para que el comprador obtenga un rendimiento negativo.

En 2016 se informó de que hasta el 30% del mercado mundial de bonos gubernamentales y algunos bonos corporativos cotizaron en negativo. Entre los factores por los que los inversores pueden estar interesados en este tipo de bonos de bajo rendimiento se encuentran los acreedores, como los bancos centrales, las compañías de seguros y los fondos de pensiones, que tienen que comprar bonos, aunque el rendimiento financiero sea bajo. Esto es para satisfacer sus necesidades de liquidez, y también pueden ser pignorados al pedir un préstamo.

Otro factor es que algunos inversores siguen pensando que pueden ganar dinero con rendimientos negativos. Por ejemplo, los inversores extranjeros pueden suponer que la moneda aumentará, lo que compensará los rendimientos negativos de los bonos. Los inversores nacionales pueden esperar un periodo de deflación que les permita ganar dinero utilizando sus ahorros para comprar más bienes y servicios.

gráfico de la deuda global de rendimiento negativo 2021

El Handbook of Fixed Income Securities (Manual de valores de renta fija) de Frank Fabozzi, ampliamente considerado como uno de los recursos más fiables para la inversión en bonos, no menciona los rendimientos negativos en sus 1.803 páginas. Y sin embargo, hoy en día, los rendimientos negativos son omnipresentes en todo el mundo desarrollado. En muchos sentidos, se trata de aguas inexploradas para los mercados de bonos. Para los inversores, la llegada de los rendimientos negativos puede parecer paradójica, y muchos se han preguntado cómo algo teóricamente imposible puede estar ahora tan extendido. En este documento, abordamos cinco de las preguntas más acuciantes sobre los bonos de rendimiento negativo y analizamos sus implicaciones para la inversión.

Los bonos de rendimiento negativo son teóricamente absurdos: un inversor que comprara uno y lo mantuviera hasta su vencimiento se garantizaría efectivamente una pérdida. Pero, ¿cómo funciona la deuda de rendimiento negativo en la práctica?

Los bonos de rendimiento negativo no se emiten con un cupón negativo, lo que obligaría al prestamista a pagar un cupón al prestatario, un acuerdo estructural complejo. En su lugar, los bonos de rendimiento negativo se emiten con un cupón cero o apenas superior a cero, pero su precio de venta es superior al valor nominal.